China está preparando medidas de estímulo para sacudir a la economía mientras se recupera del coronavirus COVID-19.
Las medidas de gestión de cuarentena y pandemia del gobierno en los últimos tres meses han paralizado la economía de China. Ahora, justo cuando China navega por su regreso a la normalidad, el brote parece estar acelerándose en el resto del mundo, especialmente en Europa y Estados Unidos, lo que resulta en una caída de la demanda extranjera de exportaciones chinas. Después de haber registrado un crecimiento del 6,1 % del PIB en 2019, el Banco Mundial ahora proyecta que China podría crecer solo un 2,3 % en 2020.
Ante esta crisis, se espera que el gobierno chino anuncie un paquete de estímulo significativo para revivir su economía. En muchos sentidos, la situación recuerda la crisis financiera mundial de 2008, cuando el gobierno chino gastó enormes cantidades de dinero para impulsar su economía a través de una recesión mundial. Sin embargo, es probable que esta vez las medidas sean considerablemente diferentes de lo que fueron en 2008. No solo porque el gobierno chino ahora tiene menos posibilidad de gastar debido a los altos niveles de deuda, sino también porque tiene diferentes prioridades estratégicas.
Con inversiones en tecnologías avanzadas y energía renovable, las medidas de estímulo entrantes de China están preparadas para dar un impulso a la economía en el plazo inmediato y al mismo tiempo proporcionar bloques de construcción para un nuevo modelo económico sostenible e impulsado por la tecnología en el futuro.
Crisis del 2008 y el estímulo
En 2008, el gobierno chino gastó miles de millones de dólares para impulsar la economía nacional y mantener altas tasas de crecimiento. En particular, estos esfuerzos incluyeron un paquete de estímulo de 4 billones de RMB (US $ 575 mil millones), equivalente a aproximadamente el 13 : del PIB de China de 2008 y el mayor estímulo en la historia del país.
Respaldaron varios proyectos dirigidos por el gobierno, como:
- líneas de ferrocarril de alta velocidad,
- estaciones de tren,
- sistemas de metro y aeropuertos.
Por fin, el estímulo de China demostró la efectividad para mantener el crecimiento económico. Además de impulsar la economía a mediano plazo, las medidas de estímulo de China impactaron tangiblemente el tejido del país. La gran expansión del ferrocarril de alta velocidad, por ejemplo, transformó drásticamente la vida cotidiana en China para innumerables ciudadanos y empresas, y continúa brindando beneficios económicos a largo plazo.
Después de COVID-19, un estímulo será menos fuerte pero igual de significativo
El estímulo que probablemente llegue en 2020 diferirá del 2008 en su tamaño y objetivo.
Antes de que llegara el nuevo coronavirus, China ya estaba caminando en una delgada línea entre gastar lo suficiente para apuntalar el crecimiento económico y reducir los altos niveles de deuda que representan una amenaza estructural para la sostenibilidad de su economía.
Si bien el estímulo de China en 2008 mantuvo la economía en crecimiento, tuvo un alto precio que ahora limita las opciones de los planificadores económicos del gobierno. Por ejemplo, la relación deuda corporativa / PIB de China es del 156,7 :, que es la más alta del mundo.
Sin embargo, las amenazas a la economía son al menos tan grandes como lo fueron en 2008, si no más, y el paquete de estímulo probablemente será considerable.
Según Reuters, el gobierno chino está considerando gastar hasta 2,8 billones de RMB (US $ 394 mil millones) en bonos especiales del gobierno local para estimular la inversión en infraestructura. Si bien esa cifra sería un porcentaje del PIB mucho menor que el estímulo de 2008, aún sería significativa.
Inversión en la infraestructura del futuro.
Mientras que el estímulo de China en 2008 ayudó a construir una infraestructura de alta calidad, pero relativamente básica, como carreteras, puentes y trenes, el estímulo en 2020 probablemente estará más dirigido a áreas que ayudarán a China a una transición hacia una economía de alta tecnología y servicios, como:
- Big Data
- 5G
- estaciones de carga para vehículos de nueva energía (NEV), etc.
Si bien antes China necesitaba infraestructura para ayudar a mover grandes cantidades de personas y cantidades masivas de bienes, ahora China necesita infraestructura que ayude a la economía a operar de manera más eficiente y sostenible.
Cómo se verá el impulso económico
Los inversores extranjeros de todo tipo se beneficiarán de una economía que regrese, o al menos se acerque. Mientras tanto, aquellos que operan en áreas relacionadas con la nueva infraestructura, como las nuevas tecnologías y la energía limpia renovable, pueden capturar nuevas oportunidades como resultado de las medidas de estímulo.
Si bien es cierto que el crecimiento del PIB de China será menor que el 6 % de lo previsto, los esfuerzos del gobierno podrían conducir a un crecimiento cercano al 5 %. La naturaleza exacta del estímulo económico y el objetivo de crecimiento oficial para el año probablemente serán respondidos en las próximas semanas, cuando el primer ministro chino, Li Keqiang, entregue el Informe de trabajo anual sobre la agenda política del gobierno.
